财经事务及库务局局长刘怡翔谈虚拟资产:比特币一年走势对投资者的启示

栏目:学习 来源:豫狐网 时间:2019-10-08


今年是比特币诞生十周年,近日有关比特币的新闻亦不断,有人被这类高风险投资吓倒,亦有人说能赚大钱,除了有香港上市公司拟收购日本的虚拟资产交易平台,以及一家本地的初创公司推出比特币买咖啡的服务,内地的比特币矿机制造商亦申请来香港上市。


部份推广虚拟资产交易及矿机的「网红「和KOL更行事高调,争取曝光,风头一时无两。虽然它们的业务表现如何及能否稳妥地持续发展仍有待观察,但似乎有不少人看好比特币等虚拟资产的前景。 



财经事务及库务局局长刘怡翔

首先,我要指出的是,坊间有不少人把比特币等虚拟资产叫做「虚拟货币」,其实是言过其辞。我多次强调,「货币」必须普遍被接纳为支付方式,长期具有储存价值,并获接纳为记账单位。一般所谓的「虚拟货币」,除了未被广泛接纳为交易媒介之外,亦没有广为接纳作为货品、服务、资产等的计价单位。 

回顾2018年,比特币的价格从2017年底接近20,000美元高位,大跌逾八成,至近日已低见约3,700美元。有人以灾难来形容近日的跌势,实在也不失为过。

的确,投资虚拟资产最明显的风险之一在于其交易价格可以在短时间内大幅上落,大家可能记得比特币在2017年12月17日到22日短短五天之内从19,783美元跌了近6,000美元至13,800美元,再加上虚拟资产的估值不透明,具高度投机性,有可能成为纯粹投机买卖的工具,投资者要有心理准备随时损失大部分投资金额。 

另外,有市场人士认为比特币的价格容易被操纵,并把拥有大量比特币的人称为有能力「造市」的「比特币鲸鱼」(Bitcoin whales)。有数据显示,目前96.89%的钱包持有少于一枚比特币,总的来说仅持有4.19%的比特币。

而目前0.66%的钱包持有87.44%的比特币,市场可谓极高度集中。在上月底,美国证券交易委员会(SEC)主席 Jay Clayton亦提到,必须解决比特币价格容易被操纵等问题,才会批准第一款比特币交易所买卖基金(ETF)。 






除此之外,投资者须面对虚拟资产容易失窃的问题。




如果虚拟资产平台被骇客入侵,投资者可能会全数损失存放在这些平台上的代币。根据区块链安全公司CipherTrace的报告,2017年全球被盗取的虚拟资产大约为2.66亿美元,但是光是在2018年上半年,骇客就窃取了7.31亿美元的虚拟资产,金额达到了去年全年的3倍左右。 




此外,储存在数码钱包(digital wallets)内的虚拟资产亦有机会因为遗失钱包而导致巨大的损失。




在英国,一名工程师James Howells就在2013年意外地丢掉了存有7,500枚比特币的硬碟,在2017年比特币价格飙升之际,Howells曾表示希望到威尔斯的垃圾场找回该硬碟。由此可见,虚拟资产的安全管理是一项非常重要的议题。 

除了在二手市场买卖比特币之外,亦有人选择投身「矿工」的行列,透过电脑挖取比特币,俗称「挖矿」。然而,「挖矿」并非简单的过程,需要专门的电脑硬软件设备,并且花上大量的时间及昂贵的电费。除了破坏环境之余,随着比特币价格下滑,电费成本会令不少「矿工」陷入无利可图的窘境。 


说到比特币,不可不谈首次代币发行(ICO),因为这也是高风险的投资活动。简单而言,ICO计划营办者透过发行数码代币(digital tokens)换取现金或者比特币等广泛使用的虚拟资产,藉此为研发特定的区块链项目筹募资金。


投资者必须留意的是,一些不法之徒可以把 ICO 包装成吸引的投资机会,以新科技及高回报作招徕,诱骗投资者投入资金。同时,ICO相对匿名的交易特点及快速的集资能力,难免令人认为有机会招致潜在洗黑钱及恐怖分子资金筹集的风险。

即使 ICO 的研发项目是实在的,由于 ICO计划营办者未必有可靠的往绩,研发项目可能会被暂停或推迟,有关代币可能因此变得毫无价值。至于ICO提供的解释研发项目概念、技术,以及业务前景等的「白皮书」,当中的内容可能没有经过任何核实。 

有见投资者对于透过基金及香港的无牌交易平台营运者接触虚拟资产的兴趣愈来愈大,证监会于今年十一月发表了新的虚拟资产监管方针,阐述有关持牌法团及中介人在进行虚拟资产管理及分销活动时应达到的监管标准。证监会会继续密切留意虚拟资产的发展情况,在其监管沙盒内探索虚拟资产交易平台是否适宜受到规管,及为那些愿意接受证监会监察的虚拟资产交易平台营运者,探索一个合规途径。 


虚拟资产的交易及相关活动有可能涉及各种高风险因素,市民参与时务必加倍小心,在未有全面了解产品的特性、运作机制及风险前,切勿跟风投机。政府亦会继续透过投资者教育中心加强投资者教育,让普罗大众更了解投资虚拟资产的风险。



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